Haziran ayına ait üretici fiyat endeksi (ÜFE) ABD’de piyasa beklentilerinin altında kaldı. Beklentiler %0,2’lik bir artış yönündeyken, veri değişmeyerek sabit geldi. Bu sonuç, ticaret gerilimlerine rağmen tarifelerin enflasyon üzerindeki etkisinin henüz sınırlı kaldığına işaret etti.
Enerji, gıda ve ticaret marjlarını dışarda bırakan çekirdek ÜFE de aynı şekilde sabit kalırken, yıllık bazda ÜFE %2,7’den %2,3’e düşerek son dokuz ayın en düşük seviyesine geriledi. Çekirdek ÜFE de %2,8’den %2,5’e indi ve tüketici fiyatlarındaki yukarı yönlü baskının zayıfladığına işaret etti.
Ürün grubu bazında bakıldığında ise mallarda %0,3’lük bir fiyat artışı görüldü. Özellikle ithalata dayalı ürünler — tüketici elektroniği, mobilya ve beyaz eşya — fiyat artışlarının başını çekti. Bu kalemler üzerinde tarifelerin kademeli olarak etkisini göstermeye başladığı ifade ediliyor. Öte yandan hizmet fiyatları düşüş eğilimini sürdürdü; son üç ayda ikinci kez gerileyerek pandemi döneminden bu yana en keskin düşüşünü yaşadı.
Veri genel anlamda, mallar tarafında tarifelerin etkisinin sınırlı ölçekte hissedilmeye başlandığını, ancak hizmetler kanadında talep baskısının zayıf seyrettiğini ortaya koyuyor. Bu da enflasyonun, kısa vadede hızla tırmanma riski taşımadığını gösteriyor.
Fed Kararsız, Eylül Umudu Canlı
ÜFE’nin beklenenin altında kalması, Fed’in Temmuz toplantısında faiz indirimi yapma ihtimalini zayıf kıldı. Ancak Eylül ayı için olasılıklar %50’nin üzerine çıkmış durumda. Haftanın başında açıklanan çekirdek TÜFE verisinin de beklentilerin altında kalması, Fed’in yılın ilerleyen dönemlerinde daha yumuşak bir duruş sergileyebileceği beklentilerini destekledi. Dallas Fed Başkanı Lorie Logan ise faizlerin bir süre daha yüksek kalması gerektiğini savunarak temkinli mesajlar verdi.
Tahvil Cephesinde Rüzgar Döndü
Zayıf gelen enflasyon verisinin ardından tahvil piyasasında alım yönlü hareketler hız kazandı. 10 yıllık ABD tahvil faizi %4,462’ye, 2 yıllık ise %3,930’a kadar geriledi. Önceki gün yükselen enflasyon endişesiyle tahvil satışları yaşanmışken, ÜFE verisi bu baskıyı önemli ölçüde azalttı.
Borsalarda İyimserlik Hâkim
Verilerin ardından hisse senedi piyasaları pozitif bir açılış yaptı. Çarşamba sabahı Dow Jones 156 puan, S&P 500 yaklaşık 17 puan, Nasdaq ise 50 puan yükselişle güne başladı. Enflasyon cephesindeki yumuşama sinyalleri ve devam eden bilanço sezonu, piyasadaki iyimserliği destekleyen faktörler arasında. Yatırımcılar şimdi gözlerini perakende satışlar ve işsizlik başvurusu gibi yeni ekonomik verilere çevirmiş durumda.
