ABD’nin ticaret politikalarında atacağı adımlar, küresel emtia piyasalarının yönü üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor. 2 Nisan’da duyurulan tarifelere ilişkin 90 günlük erteleme süresinin sona ermesine saatler kala, Başkan Trump ve Ticaret Bakanlığı’ndan gelen mesajlar, uygulamanın 1 Ağustos’a ertelenebileceğine işaret ediyor. Bu durum, yatırımcıların pozisyonlarını yeniden gözden geçirmesine yol açtı.
Bloomberg Emtia Toplam Getiri Endeksi, 2025’in ilk yarısında yüzde 5,5 değer kazandı. Bu yükselişte özellikle altın, gümüş, bakır ve büyükbaş hayvan vadeli işlemleri öne çıktı. Dolardaki zayıflama, jeopolitik riskler, yaptırımlar ve ticaret gerginlikleri gibi küresel faktörler, arz tarafında ciddi baskı yaratırken fiyatları yukarı taşıdı.
Bu hafta emtia cephesinde en çok konuşulan konu yine tarifeler. Trump’ın, 1 Ağustos itibarıyla yeni tarifelerin yürürlüğe girebileceğini açıklaması, piyasada temkinli bir atmosfer yarattı. Bu tarih, müzakerelere zaman tanısa da belirsizliğin sürmesine neden oluyor. Eğer tarifeler devreye girerse, yalnızca doğrudan hedef ülkeleri değil; emtia piyasasının genelini etkileyebilir. Özellikle Çin, Meksika ve Vietnam menşeli sanayi ürünlerine uygulanması beklenen tarifelerin; enerji, metal, tarım ve değerli maden fiyatlarında dalgalanmalara yol açacağı tahmin ediliyor.
Altın Gücünü Kaybediyor, Bakırda Satış Baskısı
Kısa vadede yatırımcılar “izle-gör” pozisyonuna geçmiş durumda. Tarife süresinin uzatılması, değerli metallerde geçici bir rahatlama yarattı. Spot altın, dün sabah saatlerinde yüzde 0,8 gerileyerek 3.306 dolar/ons seviyesine düştü. Analistler, bu durumun risk algısındaki geçici iyileşmeden kaynaklandığını belirtiyor. Aynı eğilim gümüş, platin ve paladyumda da gözlemlendi.
Sanayi metallerinde ise satış baskısı çok daha belirgin. Bakır, haziran sonundan bu yana yaklaşık yüzde 2 değer kaybederek 9.500 dolar/ton sınırının altına geriledi. Nymex’te pound başına fiyat yeniden 5 doların altına indi. Alüminyum, çinko, kalay ve nikel gibi diğer metallerde de talep beklentilerinin zayıflaması ve ticaretin önündeki belirsizlikler fiyatları aşağı çekmeye devam ediyor. Haftalık bazda metallerde ortalama yüzde 1’e yakın düşüş kaydedildi. Uzmanlar, 1 Ağustos’ta tarifelerin yürürlüğe girmesi halinde metallerde daha sert ve hızlı fiyat hareketleri yaşanabileceği uyarısında bulunuyor. Özellikle Çin’den gelecek talep zayıflığı bu baskıyı derinleştirebilir.
